汉朝皇帝那受着上天庇护的“遮羞布”还在，曹操怕拉开这条遮羞布后，舆论对己不宜，怕孙刘两家借机制造事端，所以才不得不把称帝的计划暂且放下。
还有一事恰好说明了曹操的担心。赤壁后曹操不敢再举兵南下专心治理北方。记念后北方一片繁荣的景象。孙权趁机拍拍曹操的马屁，说曹操现在受万民景仰，应一跃为帝才对哪。曹操读了信后冷笑一声，说：“孙权那小子想把我放在火上烧烤哪。”这话一语双关，既说了谋权篡位不可行，还因为汉朝号称得到“火德”自己代汉须胜于“火德”，就是让自己坐在火炉上的意思。孙权这信是一半试探一半挑唆，曹操也是一半拒绝一半不甘心。
曹操实际上拥有皇帝之权，一切朝政大事皆由他掌管。献帝只是后宫的男主人，有时甚至连后宫也管不了。一切生杀大权都在曹操手上，只不过曹操还缺一件黄袍子罢了。事实上，不称帝对他也有好处，这也是曹操的高明之处。留下献帝，他就能打着天子的旗号，在都许之后不久就就轻而易举地收复了豫州，使关中诸将望风而降;他则利用献帝之名，实现和平的征服，让大小诸侯掩耳盗铃，“名正言顺”地代表献帝。刘琮投降、张昭一派劝孙权投降，也是为了以此做挡箭牌。
不做皇帝最大的挑战就是自己的权利欲，所以曹操非常清楚，不能慕虚名而处实祸。公元210年，献帝封给曹操10万人口作为魏国封国人口，他拒绝了，写下一篇让《县自明本志令》，解释自己无代汉之意，还提到“三分天下有其二”还能侍奉陛下的周文王，有以标榜自己的意思。此外，他还明确提出：“然欲孤便尔委捐所点兵众，以还执事，归就武平侯国。何者，诚恐己离兵，为人所祸也。既为子孙计，又己败则国家倾危，是以不得慕虚名而处实祸，此所不得为也。”
曹操的话有合乎情理之处，“不得慕虚名而处实祸”，不就说他要做好准备后才称帝吗?且不说称帝，献帝封他十万人口不就是想让他辞去兵权、官职，他已经看穿了，并表示拒绝，甚至放弃封地。他是用行动暗示群臣，他是永远不会放弃兵权，就意味着身后让儿子继承自己的权势，解决代汉问题。曹操真正要告诉群臣的，是他自己不称帝，但不会放弃手中大权，这种格局不但要自己做，自己的子孙也要继承下去。如果真如此发展下去，以后东汉的政治格局就是日本幕府时代的翻版了——皇帝是傀儡，一切朝政大事皆由将军们操办，将军是当权者，但将军永远不会废掉皇帝自己取而代之。
后来陈群等人又劝曹操称帝，曹操只回了一句饶有深意的话：“若天命在吾，吾其为周文王矣。”这与《让县自明本志令》中的“三分天下有其二——周之德可谓至德”相呼应，说明曹操正在对现有的权力资源进行整合，一旦成功，那就是从周文王到周武王的转变了。